在創(chuàng)下近三年新高之后，中國(guó)的制造業(yè)PMI略有回落。2020年12月31日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，12月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.9%，雖比上月回落0.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍連續(xù)10個(gè)月位于臨界點(diǎn)以上。
當(dāng)月，生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)雖較上月回落0.5和0.3個(gè)百分點(diǎn)，但均為年內(nèi)次高點(diǎn)，且兩者差值繼續(xù)縮小。外貿(mào)方面，新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為51.3%和50.4%，低于上月0.2和0.5個(gè)百分點(diǎn)。不過(guò)出口仍然位于高位景氣區(qū)間，2020年12月出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)8個(gè)月回升，達(dá)到全年高點(diǎn)。
受訪專家指出，年末天氣轉(zhuǎn)冷，春節(jié)臨近，生產(chǎn)活動(dòng)會(huì)出現(xiàn)季節(jié)性放緩。
2020年12月反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重較上月下降3.2個(gè)百分點(diǎn)至38.2%，為年內(nèi)最低水平。但專家認(rèn)為，中長(zhǎng)期看，需求復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)并不牢固，尤其是外需，仍存在諸多不確定性。
值得注意的是，原材料價(jià)格持續(xù)飆升為下游企業(yè)帶來(lái)了壓力。2020年下半年以來(lái)，原材料價(jià)格持續(xù)過(guò)快上漲，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)6個(gè)月運(yùn)行在58%以上的高位。2020年12月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)高達(dá)68%，較上月上升5.4個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期上升超過(guò)兩位數(shù)，創(chuàng)2018年以來(lái)最高水平。反映原材料成本高的企業(yè)比重也較上月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)至49.4%，為近兩年高點(diǎn)。
上游行業(yè)價(jià)格快速上漲也擠壓了下游中小企業(yè)的利潤(rùn)。2020年12月小型企業(yè)PMI為48.8%，再度失守榮枯線。12月小型企業(yè)中反映原材料成本、物流成本和勞動(dòng)力成本高的比例分別較上月上升5.0、4.6和1.5個(gè)百分點(diǎn)。
供需雙雙回落，仍創(chuàng)年內(nèi)次高
國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，雖然略有回落，但12月的制造業(yè)PMI指數(shù)仍處于榮枯線以上區(qū)間，說(shuō)明經(jīng)濟(jì)仍保持著恢復(fù)態(tài)勢(shì)。
當(dāng)月的生產(chǎn)指數(shù)為54.2%，比上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)物流信息中心專家文韜指出，12月份生產(chǎn)指數(shù)仍保持在年內(nèi)次高水平，且連續(xù)10個(gè)月穩(wěn)定在53%以上，表明市場(chǎng)供給持續(xù)穩(wěn)中有升。
他介紹，當(dāng)月采購(gòu)量指數(shù)為53.2%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)口指數(shù)為50.4%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，不過(guò)也都保持在50%以上。從業(yè)人員指數(shù)較上月上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至49.6%，連續(xù)10個(gè)月保持在49%以上，明顯高于去年同期水平。
交銀金研中心高級(jí)研究員劉學(xué)智向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道介紹，年末天氣轉(zhuǎn)冷，春節(jié)臨近，生產(chǎn)活動(dòng)逐漸放緩，在過(guò)去10年里有7年的12月份制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)出現(xiàn)下降，呈明顯的季節(jié)性波動(dòng)特征。
“生產(chǎn)擴(kuò)張勢(shì)頭仍然較強(qiáng)，從主要行業(yè)來(lái)看，通用設(shè)備、專用設(shè)備、計(jì)算機(jī)通信電子設(shè)備及儀器儀表等行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)高于56%，增長(zhǎng)勢(shì)頭較好。”
11月的規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)7.0%，再度刷新年內(nèi)新高。不過(guò)需要注意的是，近日，部分省份出現(xiàn)“拉閘限電”“錯(cuò)峰生產(chǎn)”現(xiàn)象。
張立群表示，電力作為制造業(yè)的動(dòng)力源泉，必須協(xié)調(diào)好能源結(jié)構(gòu)調(diào)整與保障穩(wěn)定供應(yīng)之間的關(guān)系，“這是一個(gè)長(zhǎng)期和短期的問(wèn)題，從長(zhǎng)期看，我們需要降低火電的比重，大力發(fā)展清潔能源，但這種結(jié)構(gòu)調(diào)整不可能一蹴而就；從短期看，要平衡好綠色和發(fā)展的問(wèn)題，盡量避免能源供求關(guān)系的較大波動(dòng)。”
需求方面，12月新訂單、新出口訂單指數(shù)分別為53.6%、51.3%，分別比上個(gè)月下降0.3、0.2個(gè)百分點(diǎn)。在手訂單指數(shù)為47.1%，雖然低于榮枯線，不過(guò)比上個(gè)月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)。
劉學(xué)智認(rèn)為，訂單類指數(shù)回落同樣受到季節(jié)性因素的影響。由于新訂單、新出口訂單指數(shù)都保持在擴(kuò)張區(qū)間，并都是2020年內(nèi)次高，表明需求狀況并未明顯走弱。隨著全球經(jīng)濟(jì)的回暖，外需將逐漸改善，出口有望保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
文韜表示，12月份，由于國(guó)內(nèi)疫情零星式病例發(fā)生，加上季節(jié)性回調(diào)，給消費(fèi)品行業(yè)帶來(lái)一定影響，但市場(chǎng)需求整體平穩(wěn)上升趨勢(shì)不改。消費(fèi)品行業(yè)新訂單指數(shù)較上月下降3.3個(gè)百分點(diǎn)，而制造業(yè)新訂單指數(shù)僅下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，仍保持在53.6%的年內(nèi)次高水平。12月反映市場(chǎng)需求不足的企業(yè)比重較上月下降3.2個(gè)百分點(diǎn)至38.2%，為年內(nèi)最低水平。
他指出，近期外部需求保持上升態(tài)勢(shì)，雖然海外疫情較為嚴(yán)峻，但在需求繼續(xù)回升和生產(chǎn)持續(xù)受限的影響下，對(duì)中國(guó)的進(jìn)口仍在增長(zhǎng)。新出口訂單指數(shù)已連續(xù)3個(gè)月穩(wěn)定在51%以上。調(diào)查結(jié)果還顯示，出口企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)連續(xù)8個(gè)月回升，達(dá)到全年高點(diǎn)，制造業(yè)出口企業(yè)對(duì)市場(chǎng)發(fā)展信心不斷增強(qiáng)。
而在張立群看來(lái)，需求的恢復(fù)勢(shì)頭還需要進(jìn)一步穩(wěn)固，其可持續(xù)性還存在諸多不確定性，尤其是外需方面，隨著海外疫情進(jìn)一步抬頭，從中長(zhǎng)期看，外需或面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，中國(guó)需要在擴(kuò)大內(nèi)需上繼續(xù)加大力度。
展望2021年，張立群指出，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出，要形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡，目前這一目標(biāo)還沒(méi)達(dá)到，其最突出的問(wèn)題在于需求不足。隨著需求不足等問(wèn)題的緩解，預(yù)計(jì)2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速有望保持回升態(tài)勢(shì)，制造業(yè)PMI也將繼續(xù)維持在榮枯線以上區(qū)間。
原材料價(jià)格飆漲，小企業(yè)再陷收縮
值得注意的是，12月主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為68.0%和58.9%，高于上月5.4和2.4個(gè)百分點(diǎn)，均為2020年全年高點(diǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河指出，近期部分大宗商品價(jià)格持續(xù)攀升，加之市場(chǎng)需求繼續(xù)回暖，推動(dòng)制造業(yè)原材料采購(gòu)價(jià)格和產(chǎn)品銷售價(jià)格加速上漲。
從行業(yè)情況看，石油加工煤炭及其他燃料加工、黑色金屬冶煉及壓延加工、有色金屬冶煉及壓延加工等上游行業(yè)的兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均高于70.0%，比上月顯著上升。原材料價(jià)格快速上漲加大了企業(yè)成本壓力，12月反映原材料成本高的企業(yè)占比為49.4%，為近兩年高點(diǎn)。
文韜指出，2020下半年以來(lái)，原材料價(jià)格持續(xù)過(guò)快上漲，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)6個(gè)月運(yùn)行在58%以上的高位。其中12月份，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)高達(dá)68%，較2019年同期上升超過(guò)兩位數(shù)，創(chuàng)2018年以來(lái)最高水平。反映原材料成本高的企業(yè)比重也較上月上升5.8個(gè)百分點(diǎn)。原材料價(jià)格持續(xù)過(guò)快上升，長(zhǎng)期來(lái)看不利于產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈穩(wěn)定運(yùn)行。
在張立群看來(lái)，近期原材料價(jià)格的大幅上漲是多重因素共同作用的結(jié)果，從供給端看，近年來(lái)中國(guó)在去產(chǎn)能上取得了突破性進(jìn)展，解決了煤炭鋼鐵等領(lǐng)域的供大于求問(wèn)題，不過(guò)他強(qiáng)調(diào)，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的過(guò)程中，上游基礎(chǔ)產(chǎn)品的供給能力應(yīng)當(dāng)保持一定的供給彈性，增強(qiáng)對(duì)需求變化的適應(yīng)能力。
其次，他指出，原材料價(jià)格的大幅波動(dòng)也有輸入性因素，比如鐵礦石價(jià)格大幅上漲主要是因?yàn)橐咔樵谌虻穆佑绊懥撕Ｍ忤F礦石的生產(chǎn)，而中國(guó)在鐵礦石定價(jià)上也缺少相應(yīng)的話語(yǔ)權(quán)。
冶金工業(yè)規(guī)劃研究院黨委書(shū)記、總工程師李新創(chuàng)在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道采訪時(shí)指出，2020年中國(guó)進(jìn)口鐵礦石有望接近12億噸，再創(chuàng)歷史新高，中國(guó)消費(fèi)了全球70%的鐵礦石，但進(jìn)口的鐵礦石85%都集中在兩個(gè)國(guó)家（巴西、澳大利亞）的4家公司（淡水河谷、力拓、必和必拓、FMG），鐵礦石對(duì)外依賴度過(guò)高，且市場(chǎng)過(guò)于集中。
“2020年受疫情和礦難影響，最大的礦業(yè)公司淡水河谷主動(dòng)減產(chǎn)，F(xiàn)MG的日產(chǎn)量也是減少的，此外，期貨市場(chǎng)不但未起到套期保值作用，其大量炒作行為反而放大了價(jià)格波動(dòng)，這都加劇了鐵礦石價(jià)格的飆升。”
劉學(xué)智指出，近期上游輸入初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格快速上漲。CRB綜合指數(shù)上升到440點(diǎn)以上，同比漲幅在10%左右，其中家畜、金屬、工業(yè)原料等價(jià)格同比漲幅較大。國(guó)際原油價(jià)格明顯回升，12月末布倫特原油、OPEC一攬子原油價(jià)格達(dá)到50美元/桶。
而在需求側(cè)，下游工業(yè)生產(chǎn)復(fù)蘇和終端消費(fèi)需求改善帶動(dòng)了工業(yè)出廠產(chǎn)品價(jià)格的上升。在國(guó)內(nèi)流通領(lǐng)域主要生產(chǎn)資料中，12月初以來(lái)70%的主要生產(chǎn)資料價(jià)格上漲，9大類產(chǎn)品價(jià)格環(huán)比全部上漲。隨著供需兩端價(jià)格類指數(shù)明顯上升，劉學(xué)智預(yù)計(jì)PPI降幅將明顯收窄，2021年有望由負(fù)轉(zhuǎn)正。
值得注意的是，上游快速上漲的原材料價(jià)格將會(huì)擠壓中下游行業(yè)、尤其是下游小型企業(yè)的利潤(rùn)，并影響后者的景氣度。
12月大、中型企業(yè)PMI均為52.7%，繼續(xù)運(yùn)行在52.0%及以上的景氣區(qū)間；然而小型企業(yè)PMI僅為48.8%，低于上月1.3個(gè)百分點(diǎn)，再度降至榮枯線以下。
趙慶河指出，12月小型企業(yè)中反映原材料成本、物流成本和勞動(dòng)力成本高的比例分別較上月上升5.0、4.6和1.5個(gè)百分點(diǎn)，小型企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本有所增加，盈利空間受到一定程度擠壓。
文韜表示，小型企業(yè)恢復(fù)勢(shì)頭不穩(wěn)。2020年內(nèi)小型企業(yè)運(yùn)行波動(dòng)較大，市場(chǎng)供需增速多次反復(fù)，恢復(fù)勢(shì)頭不穩(wěn)定。二、三、四季度，小型企業(yè)PMI均值分別為50.2%、48.8%和49.4%，且2020年內(nèi)僅有5個(gè)月的小型企業(yè)PMI高于50%。
他指出，12月份，小型企業(yè)PMI再度失守榮枯線，其生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別下降2.6和2個(gè)百分點(diǎn)，均降至50%以下，小型企業(yè)增速再次放緩，供需兩端壓力加大。
張立群指出，2020年以來(lái)，小型企業(yè)的恢復(fù)明顯弱于大型企業(yè)，數(shù)量眾多的小型企業(yè)大都身處產(chǎn)業(yè)鏈下游，在上游原材料價(jià)格大幅上漲的情況下，中小企業(yè)的利潤(rùn)空間會(huì)受到擠壓。
“對(duì)于原材料價(jià)格上漲，小型企業(yè)承受力是最弱的，而整個(gè)經(jīng)濟(jì)活力的增強(qiáng)也反映在小型企業(yè)生存狀態(tài)的改善上，因此，盡管當(dāng)前PMI指數(shù)整體向好，但仍需要高度關(guān)注小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)困難。”他說(shuō)。
